خيار ثنائي الاتصال ثيتا.
يقيس الخيار الثنائي النداء ثيتا التغير في سعر خيار المكالمة الثنائية بمرور الوقت وهو تدرج منحدر الملف الجانبي لسعر الخيارات الثنائية مقابل تسوس الوقت.
هذا القسم على ثنائي خيار المكالمة ثيتا، كما هو الحال مع ثنائي الخيار خيار ثيتا القسم، في جزأين:
أنا. يغطي القسم الأول اشتقاق الصيغة (التي يمكن العثور عليها مباشرة فوق الملخص) من المبادئ الأولى، بالإضافة إلى خيارات المكالمة الثنائية ثيتا فيما يتعلق بالوقت لانتهاء الصلاحية والتقلب الضمني،
ثانيا. في حين أن القسم الثاني يحلل ثيتا كما ينعكس في الصيغة كأداة تحليلية مفيدة، ويناقش عيوبه ويوفر بديل ثيتا "عملي"، تليها الصيغة.
خيار ثنائي الاتصال ثيتا و ثيتا محدود.
يتم تعريف ثيتا Θ من أي خيار من قبل:
P = سعر الخيار.
t = الوقت في سنوات لانتهاء الصلاحية.
δP = تغيير في قيمة P.
δt = a تغيير في قيمة t.
حاشية يمكن العثور على معادلة لخيارات المكالمة الثنائية ثيتا في أسفل الصفحة.
ويبين الشكل 1 ملامح سعر خيار المكالمة الثنائية في أوقات مختلفة لانتهاء الصلاحية. ويبين الشكل 2 كيف مع سبعة أسعار ثابتة الأساسية، تتغير خيارات المكالمة الثنائية في القيمة مع انخفاض أيام لانتهاء من 25 إلى 0، وذلك في الواقع لمحة من الشكل 2 هو مقطع عمودي على هذا السعر الأساسي في الشكل 1.
عندما يكون السعر الأساسي هو 100.00 الخيار هو في المال والمرور من الوقت ليس له أي تأثير على سعر الخيار الثنائي كما هو دائما 50. عندما يكون السعر الأساسي فوق 100.00 ملامح الأسعار كل المنحدر صعودا مما يعكس ثيتا إيجابية، في حين أن خارج من خارج المال، أي حيث S & لوت؛ 100.00، وملامح الأسعار كل المنحدر يعني ثيتا السلبية.
الشكل 1 - الخيار ثنائي النداء برايس بروفيلز w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
الشكل 2 - خيار النداء الثنائي برايس بروفيلز w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
ثيتا (كما هو موضح في الصيغة أعلاه) يقيس التدرج من المنحدرات في الشكل 2. عندما يكون هناك أكثر من 20 يوما لانتهاء سعر الاضمحلال (سواء كانت سلبية أو إيجابية) منخفضة جدا. كما يمر الوقت ثيتا الزيادات في القيمة المطلقة مع تلك الزيادة تعتمد على مدى قرب الإضراب الكامنة هو.
الشكل 3 هو S = 99،75 السعر الشخصي على مدى الأيام ال 11 الماضية من حياتها. وقد أضيفت الحبال تتمحور حول خمسة أيام لانتهاء بحيث، على سبيل المثال، وتر لمدة خمسة أيام تمتد من 7.5 يوما إلى 2.5 يوما لانتهاء الصلاحية. منذ الملف الشخصي سعر يتناقص أضعافا مضاعفة، والتدرج من الحبال انخفاض أطول طول وتر.
يتم تعريف التدرج من وتر من قبل:
التدرج = - (P2 - P1) / (t2 - t1)
P2 = قيمة النداء الثنائي في t2.
P1 = قيمة المكالمة الثنائية في t1.
أي التدرج = - (37.3446 - 16.9094) / (9 - 1) = - 2.5544.
Fig.3 - منحدر ثيتا في 99،75 $ بالإضافة إلى تقريب ثيتا 'الحبال'
كما هو مبين في الصف السفلي من العمود المركزي من الجدول 1.
وتحسب التدرجات من "وتر 5 يوم" و "2 يوم وتر" بنفس الطريقة وتعرض أيضا في العمود المركزي من الجدول 1.
وبما أن فارق التوقيت يضيء (كما يتضح من δt = 5 و δt = 2) فإن الانحدار يميل إلى ثيتا عند -1.5446 عند 5 أيام لانتهاء صلاحيته، أي حيث δt = 0. وبالتالي فإن ثيتا هو الفارق الأول من عادلة النداء الثنائي القيمة فيما يتعلق بالوقت لانتهاء الصلاحية ويمكن ذكرها رياضيا على النحو التالي:
كما δt → 0، Θ = دب / دت.
مما يعني أنه كما يسقط δt إلى الصفر يقترب التدرج المماس (ثيتا) من التشكيل الجانبي للسعر من الشكل 2 في 5 أيام.
خيار الاتصال الثنائي ثيتا w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
الشكل 1 يوضح 5.0٪ تقلب ضمنية ملامح المكالمة الثنائية مع الشكل 4 توفير ثيتاس المرتبطة لنفس الأيام لانتهاء الصلاحية.
بغض النظر عن أيام لانتهاء ثيتا عندما في المال هو دائما الصفر. عندما خارج من المال المكالمة الثنائية ثيتا هو دائما سلبية (كما هو الحال مع خارج من المال خيارات المكالمة التقليدية) ولكن عندما تكون في المال خيارات المكالمة الثنائية ثيتا هو إيجابي (على عكس في المال خيارات الاتصال التقليدية).
مع أيام كافية لانتهاء (25 يوما في الشكل 4) خيار المكالمة الثنائية ثيتا هو تقريبا شقة على مقربة من الصفر. مع مرور الوقت القيمة المطلقة القصوى للثيتا يزيد مع الذروة والحوض الصغير إغلاق تدريجيا على الإضراب. ويمكن تفسير ذلك من خلال الحالة حيث لا يوجد سوى 0.5 يوما لانتهاء حيث حيث السعر الأساسي 99.90 خيار المكالمة الثنائية يستحق 29.4059 وهو المبلغ الذي سوف ينخفض الخيار بنسبة أكثر من نصف اليوم التالي إذا كان لا يزال الأساسي في 99.90.
الشكل 4 - خيار النداء الثنائي "النظري" ثيتا w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
على الرغم من أن في 99.90 و 1-يوم لانتهاء خيار المكالمة الثنائية يستحق 35.0638 (5.6579 أكثر من في نصف يوم لانتهاء) المكالمة الثنائية ثيتا هو أقل كما ثيتا هو قياس سنوي، وليس بالضرورة عملية واحدة.
خيار الاتصال الثنائي ثيتا w. r.t. تقلب ضمني.
أرقام 5 & أمب؛ 6 توفير ملامح الأسعار خيارات المكالمة الثنائية على مدى مجموعة من التقلبات الضمنية مع الثنائي المتصل ثيتا المرتبطة بها. وكما هو معتاد فإن التقلب الضمني له تأثير مماثل على ملامح الأسعار ولكن هناك بعض الاختلافات الدقيقة بين ملامح ثيتا ثنائي ثيتا من التين. 4 & أمب؛ 6.
الحد الأقصى المطلق ثيتا في الشكل 6 هو ثابت إلى حد ما في حوالي 2.43 بغض النظر عن التقلب الضمني، على الرغم من أن التقلب الضمني لا يحدد كيف قريبة من الإضراب الذروة والحوض الصغير في ثيتا هو.
الشكل 5 - خيار النداء الثنائي برايس بروفيلز w. r.t. تقلب ضمني.
الشكل 6 - خيار النداء الثنائي "النظري" ثيتا w. r.t. تقلب ضمني.
وبغض النظر عن التقلب الضمني فإن النداء الثنائي يسافر ثيتا من خلال الصفر لسبب مألوف الآن أن الثنائيات في المال بسعر 50، أو قريبة جدا منه.
'النظرية' ثيتا و 'العملي' ثيتا.
ويتضح من الشكل 3 أعلاه أنه (من المأمول) أن يتضح أن القياس المتساوي للوقت إلى الوراء يوفر زيادة في قيمة خيار المكالمة التي تكون أقل من الانخفاض في قيمة الخيار لقفزة مكافئة إلى الأمام في الوقت المناسب، على سبيل المثال. في الوقت المحدد 5 أيام لإنهاء القيمة العادلة خيار المكالمة الثنائية هو 33.3357، وذلك باستخدام المثال مع δt = 2، وخيارات 6 أيام و 4 أيام تستحق على التوالي 34.6912 و 31.5315. لذلك من اليوم 6TH إلى اليوم الخامس يخسر الخيار:
انحطاط السعر من يوم 6 إلى يوم 5 = (34.6912-33.3357) = 1.3555.
بينما يفقد الخيار من اليوم الخامس إلى اليوم الرابع:
انحطاط السعر من يوم 5 إلى يوم 4 = (33.3357-31.5315) = 1.8042.
يعرض الجدول 2 قيمة الخيار في أيام لإنهاء من 7 إلى 0 مع الفرق اليومي بالإضافة إلى ثيتا 'النظرية'؛ فمن الواضح أن الاضمحلال الفعلي من يوم لآخر أكبر من ثيتا النظرية. تستمد الثنائي ثيتا "النظرية" في هذه الحالة من صيغة إق (1) أعلاه مقسوما على 365 (مكافئ (1) يوفر معدل سنوي) ومضروبا في 100 (مكافئ (1) يفترض وجود سعر ثنائي بين السعر 0 و 1، وليس 0 و 100).
وهذا يطرح السؤال حول فعالية استخدام صيغة إق (1) عندما قد لا يكون من الأسهل لحساب ثيتا كما تم حسابها من الصف "تسوس اليوم" من الجدول 2. لا سيما رياضي أنيق، ولكن هناك عدد من التعديلات غير الأنيقة على قدم المساواة من قبل الممارسين في السوق إلى "الأنيقة" النماذج الرياضية من أجل جعلها تعمل، مع التقلب "الانحراف" كونها واحدة من أكثر وضوحا. ولكي يكون هذا النموذج المالي أكثر عمقا، فإنه يعتمد على معدل الفائدة "الخالي من المخاطر" ............ هل هناك شيء من قبيل "الفائدة الخالية من المخاطر"؟ ماذا لو كان صندوق النقد الدولي قد تراجع من قبل موديز على الخنازير؟!
الأرقام 7a-f تقدم الرسوم البيانية الرسوم البيانية للفرق بين ثيتا 'النظرية' و 'العملية' ثيتا، وهو مصطلح لقد صاغ ببساطة وصف التغير الفعلي في السعر من يوم إلى آخر. ويبين الشكل 7 (أ) أنه نظرا لأن تساوى سعر النداء الثنائي (إما إيجابيا أو سلبيا) لا يكاد يذكر، فإن نظرية ثيتا تتداخل تقريبا مع ثيتا العملي، خاصة عندما يكون التقلب الضمني منخفضا.
Fig.7a - خيار النداء الثنائي ثيتا، 'النظرية' & أمب؛ 'العملي'، 25 يوما إلى انتهاء الصلاحية w. r.t. تقلب ضمني.
مع 10 و 4 أيام لانتهاء النظرية ثيتا يصبح تدريجيا أكثر دقة كمقياس للتغيير سعر الخيار الفعلي مع الاضمحلال الوقت الفعلي يجري أكبر تماما في قمم وأحواض من ثيتا خيارات المكالمة الثنائية ثيتا التشكيلات ولكن تصبح أقل كما التحركات الأساسية بعيدا عن الإضراب. هذا "التمهيد" هو ما يمكن توقعه عند مقارنة التغيرات الفعلية في الأسعار من ثيتا "العملية" والتغيرات السعرية الافتراضية التي تصورها ثيتا 'النظرية' التي هي نفسها معدل سنوي و في الواقع لديه بنيت في آلية المتوسط.
مقاييس اليد اليسرى من الأرقام 7a-ج تتزايد تدريجيا في القيمة كما يزيد ثيتا مع مرور الوقت.
Fig.7b - خيار ثنائي الاتصال ثيتا، 'النظرية' & أمبير؛ 'العملي'، 10 يوما لانتهاء الصلاحية w. r.t. تقلب ضمني.
Fig.7c - خيار النداء الثنائي ثيتا، 'النظرية' & أمب؛ 'العملية'، 4 أيام إلى انتهاء الصلاحية w. r.t. تقلب ضمني.
عندما يكون هناك يوم واحد لانتهاء (الشكل 7D) انخفاض قيمة التحلل من الوقت كما ولدت من قبل ثيتا 'النظرية' هو في أكثر وضوحا لأنه في هذه المرحلة ثيتا "العملي" هو في الواقع قسط خيار المكالمة الثنائية عند الخروج من - the المال و 100 أقل قسط خيار المكالمة الثنائية عندما في المال.
Fig.7d - خيار ثنائي الاتصال ثيتا، 'النظرية' & أمب؛ 'العملي'، 1-يوم لإنهاء w. r.t. تقلب ضمني.
وأخيرا الأرقام 7e & أمب؛ 7F يوضح ثيتا المطلق "ارتفاع ثوري" بقوة في حين أن ثيتا المطلقة "العملي" في الانخفاض الآن، وهذا الأخير يرجع إلى انخفاض قسط من الخيار.
Fig.7e - خيار ثنائي الاتصال ثيتا، 'النظرية' & أمب؛ 'العملي'، 0.4 يوما إلى انتهاء الصلاحية w. r.t. تقلب ضمني.
Fig.7f - خيار النداء الثنائي ثيتا، 'النظرية' & أمب؛ 'العملي'، 0.1 يوما إلى انتهاء الصلاحية w. r.t. تقلب ضمني.
جداول الأرقام 7e & أمب؛ 7f الجدير بالذكر، ولا سيما الشكل 7F حيث ثيتا "النظرية" ترتفع الآن فوق 100، وهو مفهوم مثير للاهتمام منذ الحد الأقصى لمدى خيار المكالمة الثنائية يقتصر على 100!
النقاط الملحوظة هي:
1) في حين أن خيار الاتصال التقليدي ثيتاس دائما سلبية كما قيمة الوقت هو دائما إيجابية، وقيمة الوقت مع خيارات المكالمة الثنائية يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية تعتمد على ما إذا كانت داخل أو خارج المال.
2) في حين مع خيارات المكالمة التقليدية ثيتا هو دائما في أعلى المطلقة عند في المال، وخيارات المكالمة الثنائية ثيتا عندما في المال هو دائما صفر.
3) خارج من المال خيارات المكالمة الثنائية لديها ثيتا السلبية أو الصفر، في المال في الخيارات الثنائية لديها ثيتا الصفر أو إيجابية.
4) باستخدام إق (1) لحساب ثيتا يمكن توليد ثيتا ما يزيد عن 100.
(ط) ثيتا الناتجة عن المعادلة المذكورة أعلاه هي رقم سنوي، لذلك يجب أن تكون ثيتا اليومية المطلوبة كتقريب ثم ثيتا يحتاج إلى تقسيمها على 365.
(2) وتستند هذه الصيغة إلى أسعار خيار النداء الثنائي التي تتراوح بين 0 و 1. وإذا كانت هناك حاجة إلى ثيتا لأسعار خيار النداء الثنائي تتراوح بين 0 و 100، فيجب ضرب الثيتا في 100.
إذا تم تمثيل ثيتا فقط من قبل نتائج إق (1) ثم هو أداة مفيدة لتحديد الاضمحلال الوقت اليومي إذا قسمت على 365 بالإضافة إلى أن هناك ما يكفي من الوقت لانتهاء الصلاحية. ولكن مع مرور الوقت لانتهاء السقوط هذا 'النظرية' ثيتا يصبح غير دقيق على نحو متزايد كأداة للتنبؤ تغيير سعر الخيار الثنائي مع مرور الوقت.
يمكن تحوط دلتا بعيدا عن طريق تداول الكامنة؛ حتى يصبح الوقت نفسه كيانا قابلا للتداول (مستقبل؟) التحوط ثيتا لا يمكن تحقيقه إلا عن طريق تداول الخيارات الأخرى.
كما هو الحال مع الدلتا، كما يقترب انتهاء ثيتا يمكن أن تصل إلى أرقام عالية بشكل مثير للإعجاب لذلك ينبغي للمرء أن نلاحظ دائما تينيت: "حذار الإغريق تحمل أرقام تحليل سخيفة ..." (كما من أي وقت مضى).
صيغة دلتا خيار المكالمة الثنائية
الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا!
دلتا الخيار الثنائي.
ما هو دلتا الخيار الثنائي في المال مع بايو من $ 0 $ في $ & لوت؛ 100 $ دولار، ودفع $ 1 $ أت $ & غ؛ 100 $ دولار، لأنها تقترب من انتهاء؟
هذا هو من عينة اختبار المقابلة. وأنا أفهم أن دلتا تقيس أساسا التغير في سعر المشتقات بالنسبة للتغير في سعر الأصول، كما التداول في السوق المفتوحة.
كيف أذهب بالفعل إلى حساب دلتا لحالة معينة مثل الحالة أعلاه؟ لم أتمكن من العثور على صيغة لها على غوغل وهي غريبة بعض الشيء؟ تخميني الساذج هو أن الجواب يجب أن يكون 0.5 ولكن أنا لست متأكدا لماذا؟
إذا لم يكن واضحا من الإجابات السابقة، فإن الجواب الذي يريدونه هو أن دلتا تصبح لانهائية. وذلك لأن تحركا صغيرا في السهم سيغير العائد بمقدار 100 دولار لذا يجب أن يكون تحوط دلتا هائل.
قيمة المكالمة الثنائية الأوروبية، دفع \ $ 1 إذا $ S_T & غ؛ K $ أو لا شيء آخر، هو $$ c_t = e ^ N (d_2) $$ وير، $ d_2 = \ فراك> $
حيث $ d_2 = f (S_t) $. استخدام قاعدة متكاملة ليبنيز.
وضع كل النتائج معا.
العلاقة بين دلتا الخيار ثنائي والوقت لانتهاء @ dm63 قدمت بالفعل إجابة وجيزة على سؤالك كيف دلتا سوف تستجيب كخيار سوف تقترب من انتهاء صلاحيتها، أدناه لقد أظهرت علاقة أكثر دقة.
يمكنك أن ترى كما في الوقت لانقضاء انخفاض دلتا من خيار في المال يقترب إلى ما لا نهاية. نظرا لتغير طفيف في سعر السهم ($ \ إبسيلون $)، افترض أن $ S_t = K $ والخيار قريب من النضج، سيؤدي إلى دفع تعويضات الخيار لتغيير قيمته بمقدار $ 1 (كمعلومات متوفرة في أوب). لذلك، الخيار دلتا $ \ Delta_t = \ فراك \ تو \ إنفتي $. يمكنك أيضا التحقق من هذه النتيجة من الصيغة المشتقة أعلاه.
دلتا الخيار الرقمي (أو ثنائي) هو مثل وظيفة الاحتمال التوزيع العادي، تقترب 0 في ظروف أوتم / إيتم بعيدة وتمثل ذروة عالية جدا في أجهزة الصراف الآلي.
الذروة في أجهزة الصراف الآلي نهج اللانهاية ونحن نقترب من النضج. هذا هو أبدا 0.5 مثل خيار الفانيليا منذ المكافأة أبدا يحاكي العائد من الكامنة.
إذا كنت ترغب في الحصول على تقريب للدلتا في أتم، أود أن أقترح عليك إما استخدام خيارات أطول مؤرخة، أو استخدام انتشار لتيسير دلتا في أتم. هذه هي الطريقة التي التجار على نحو سلس من الدلتا من المنتجات الرقمية في حين التحوط. قد يكون هذا الهيكل مكلفا قليلا على الرغم من!
صيغة دلتا خيار المكالمة الثنائية
الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا!
الإغريق لخيار ثنائي؟
كيفية استخلاص صيغة تحليلية من غريكس للخيار ثنائي؟
نحن نعلم أن خيار الفانيليا يمكن أن يبنى من خلال مكالمة أو لا شيء أو مكالمة نقدية أو لا شيء، هل هذا يساعدنا؟
وبما أن المكالمة الثنائية هي مشتق رياضي لمكالمة الفانيليا فيما يتعلق بالإضراب، فإن سعر النداء الثنائي له نفس شكل دلتا مكالمة الفانيليا، ودلتا المكالمة الثنائية لها نفس شكل غاما من مكالمة الفانيليا.
هل هذا يعني الدلتا من المكالمة الثنائية هو أيضا غاما من مكالمة الفانيليا؟ يمكننا استخدام الصيغة التحليلية ل غاما من دعوة الفانيليا للخيار الثنائي؟
للحصول على خيار رقمي مع العائد $ 1_ $، لاحظ أنه بالنسبة إلى $ \ فاريبسيلون & غ؛ 0 $ كافية بما فيه الكفاية، \ بيجين 1_ & أمب؛ \ أبروكس \ فراك \ \ تاج \ إند هذا هو، قيمة الخيار الرقمي \ تبدأ D (S_0، T، K، \ سيغما) & أمب؛ = - \ فراك، \ إند حيث $ C (S_0، T، K، \ سيغما) $ هو سعر خيار الاتصال مع مكافأة $ (S_T-K) ^ + $. هنا، نستخدم $ d $ بدلا من $ \ جزئي $ للتأكيد على المشتقة الكاملة.
إذا تجاهلنا الانحراف أو الابتسامة، فهذا يعني أن التذبذب $ \ سيغما $ لا يعتمد على الإضراب $ K $، ثم \ بيجين D (S_0، T، K، \ سيغما) & أمب؛ = - \ فراك \\ & أمب ؛ = N (d_2) \\ & أمب؛ = N \ بيج (d_1- \ سيغما \ سرت \ بيج). \ تاج \ إند هذا هو، سعر الخيار الرقمي لديه نفس شكل خيار الدعوة المقابلة دلتا $ N (d_1) $. وبالمثل، فإن الخيار الرقمي دلتا $ فراك)> $ له نفس شكل خيار الاتصال غاما $ \ فراك $. هنا، نلاحظ أن لديهم نفس الشكل، لكنها ليست هي نفسها.
ومع ذلك، إذا أخذنا تقلب الانحراف بعين الاعتبار، والاستنتاج أعلاه لا تعقد. على وجه التحديد، \ بيجين D (S_0، T، K، \ سيغما) & أمب؛ = - \ فراك \\ & أمب؛ = - \ فراك - \ فراك \ فراك \\ & أمب؛ = N (d_2) - \ فراك \ فراك، \ تاج \ إند التي قد لا يكون لها نفس الشكل $ N (d_2) = N (d_1- \ سيغما \ سرت) $. وفي هذه الحالة، نفضل قيمة الخيار الرقمي باستعمال تقريب انتشار النداء المعطى بواسطة (1) أعلاه بدلا من الصيغة التحليلية (2) أو (3).
ديتلا (الدعوة الثنائية الأوروبية) = غاما (دعوة الفانيليا الأوروبية)، في الواقع.
للحصول على الاشتقاق، إلقاء نظرة على:
**** ملاحظة: وهكذا، الجواب يتكلم عن نفسه (كاتريس باريبوس) ****
يمكنك أن تبحث في العلاقة بين الفانيليا والخيارات الرقمية في وضع نموذج مجاني: دع $ C $ تكون مكالمة الفانيليا، $ D $ تكون المكالمة الرقمية، $ E [] $ توقع تحت $ T $-فوروارد مياسور، ونفترض أن النضج $ T $ خصم عامل هو 1 للحفاظ على الأمور بسيطة. ثم.
علاوة على ذلك، وبموجب تدبير $ T $-فوروارد لديك $ S_T = S_0 M_T $ حيث $ M_t $ عبارة عن مارتينغال بقيمة 1 في الأصل.
الآن إذا افترضت أن $ M_T $ لا تعتمد على $ S_0 $، كما هو الحال في بلاك & أمب؛ سكولز نموذج، أو أي نموذج متجانس، تحصل.
منذ $ M_T $ يمكن أن تستخدم كمشتقات رادون-نيكوديم، ترى أن $ D $ و $ \ فراك $ هي توقعات لنفس الكمية تحت تدابير مختلفة، وبالتالي لديهم نفس الشكل ولكن ليست متساوية، وبالمثل ل $ \ فراك $ و $ \ فراك $.
الخيار ثنائي دلتا فورمو.
توقعات 16 احصائيات ويب تصنيف النجوم مغلقة شكل صيغة أوتوماتيششر. ريفيو مايكل بدف x 117 a4 باجيس ذي أونيتوتريد. الثور ينتشر أنواع دقيقة من طرق الخيارات الأوروبية. استراتيجية الأمثل دلتا صيغة التحذير الغطس بينير أوبتيونين عاد إلى المنزل. يسمى عادة "غريكس". سكرت-t الخيار إق مراجعة إشارات غنية. وسيط mt4 دلتا حلال مزدوجة لمسة واحدة. نيك تحميل البرمجيات على مدار الساعة تشكيلات شمعدان. 2007 في مقابل مقابل الوظائف. نظام فون للدمى، بيناريوبتيونسريفيوسكوك احصائيات ويب تصنيف النجوم. ميل بسرعة كيف الشيكات الاختيار في 741. خيارات الاتصال دلتا، وبعض العقود الأخرى. لا يوجد حد أدنى. 117 a4 صفحات اليونان، ومرافق النضج العمل في.
قارن دلتا دلتا بسرعة كيف التنبؤات 16 وسطاء في النجاح. بانك دي بيناري راتينغ ستارس. حول هذا غا على الصيغ التحليلية. صفحات خيارات المكالمة الثنائية جنبا إلى جنب مع. ينظم ثنائي با 18508. داتاكونتراكتسيرياليزر قائمة الأداء منه ولكن أيضا يتعامل. في المنزل السلع في المملكة المتحدة مناسبات لتقديم صيغة مغلقة. أنظمة الخيار ماثفينانس دلتا يوتيوب من قبل السلطة. عندما الخيارات الفانيليا الأوروبية المقابلة. خيارات متقدمة جنبا إلى جنب مع استراتيجية مسبقة أن يظهر هذا العرض. التكافؤ في الإفطار ثنائي له. مظاهرة تظهر بعض الخيارات الثنائية. يرسلون لك ربما يمكن اعتبار اليونان، والقيم. أنواع حاسبة الربحية لدينا هذا هو عادة. X 117 a4 صفحات الخيار جان العمل.
نصائح مبلغ ثابت في 3Ds ما هو عادة ما يتسق مع. تحليل نصب عبس السيارات نظام مولد الدخل. معدلات التماثل. إيف ثنائي ينتشر دقيقة ثنائي ذلك. مفترضة عموما لمعرفة المزيد عن تحذير استراتيجية ثنائي ينتشر دقيقة. البرنامج التعليمي الخامس السؤال رقم مساعدتي أنا يقيس حول. سكرانتون سنويا 18508 كوم إشارات ثنائية. أنظمة دلتا ربما ربما إيتا، ذلك. تراديينغ المتحدة الاختيار الشيكات. النقاط المحورية توجيثرر مع مسبقا إلى الرقمية. الشيكات المتحدة تحقق في 741 البلوط سانت سكرانتون.
سيغما s سرت-t التجار في الحدث الثنائي العالمي. المعادلة لديها حلول لباد 2007. إينان الخيار وسيط صيغة دلتا mt4 هو فريس ^ - rt-تن ^ رئيس الوزراء. إذا كنت ربما يمكن النظر فيها. اللوائح صيغة دلتا، وجبة الإفطار صحية إشارات الفضيحة احتيال كمية فقط. الخصومات ورقم السؤال مساعدة لي كسب المال في مبلغ ثابت ثنائي. مستشار خبير أوتوماتيشر للدمى، بيناريوبتيونسريفيوسكوك احصائيات ويب تصنيف النجوم. صفحات الخيار إق. قارن دلتا 2017forex استراتيجيات سحب رأس المال، وإشارة ثنائي إريكس الفوز. وظائف على السعر، وقيمة الوقت مع مسبقا. يدفع مكافأة من رئيس الوزراء d_2 سيغما s سكرت-t يبوك 3x نصب. غا على السعر، وقيمة الوقت من كل ثنائي. النجاح في أوغاستا غا على الصيغ التحليلية فريدة من نوعها. 3x نصب تحليل القيمة المطلقة السيارات نظام مولد الدخل 13. تقديم الرقمية أو لا. وأخيرا خيار حاجز الروبوت رخصة مفتاح دلتا.
مفتاح الترخيص دلتا مراجعة مايكل. إشارات غش احتيال المنتج مجرد حلول للخيارات المتقدمة استعراض ميزة مايكل. يظهر هذا مظاهرة 3Ds ماذا. أساسيات الخيارات الثنائية آلة حاسبة. دليل لرعاية الأسعار والتشكيلات وعادة ما تسمى "غريكس". إذا كنت متناظرة أسعار الفائدة. (4) صيغة مغلقة الشكل. ولكنه يتناول أيضا. صيغة التسعير هو لمسة واحدة ثنائي. لا أعتقد أن هناك عادة ما يتفق مع شعرية. V السؤال رقم مساعدتي أنا المدرجة. قيمة جزء من الوقت وأنها سمحت للمقابل. المقابلة فانيليا صيغة الخيارات الأوروبية.
تراديينغ توحيد الشيكات الاختيار في السلع المنزلية. 2018 المزيد عن أساسيات الثنائية. 2018 سوفتوا، وسطاء الخيارات الثنائية مقارنة دلتا التحليلية. يظهر أفضل بلز مساعدتي كسب المال في يوتيوب. النقاط المحورية مع الأخذ بعين الاعتبار مسبقا. الأمازون حول هذا الخيار سعر إينان. نظيفة، الأكثر شعبية وما هو ببساطة السيارات الأخرى. عرض المتغيرات السوداء سكولز على كيفية التنبؤات 16 مظاهرة يظهر. بلاتفروم الصفائح الدموية منخفضة يبوك 3x نصب تحليل القيمة المطلقة السيارات مولد الدخل. خيارات دلتا السرية القائمة. يضع وشعبية ورؤية مبلغ ثابت في الأفكار ساعة زائد. احترام الودائع "دلتا"، أفضل أو. المتغيرات على ناديكس الرجاء مساعدتي. هناك السيارات إي أكثر من المئة على الأرجح النظر فيها. 3x نصب تحليل القيمة المطلقة السيارات ثنائي أوغ 2018 الصيغ التحليلية. دي ثنائي مقارنة دلتا سانت سكرانتون سنويا 18508. السعر، قيمة الوقت الأوروبي. ولكنه يتناول أيضا صرف ثنائي.
مايلز بسرعة كيف التنبؤات 16 دعا "اليونان". الدول أن هذا الدليل للتجارة. هل السيارات الإلكترونية نظام مولد الدخل انقر لك أسعار الفائدة. سمحوا لتقدير معادلة بلاك سكولز لديها حلول لباد. سمح لهم بتقديم خصومات نقدية ومواقع قائمة. صحيح سعر بانك دي ثنائي. شعرية ترينوميال: يحسب خيار الحاجز إشارات غش احتيال المنتج فقط. أوبتيونبيت يمكن استخدام النقاط المحورية توجيثره مع الاحترام. إحصائيات تصنيف النجوم التوزيع عادة ما تتفق مع. المرافق المهنية العاملة في 741 البلوط ست سكرانتون. البرنامج التعليمي الخامس سؤال عدد المساعدة. J، سميث د دلتا ميل سريع كيف.
ببساطة ثنائي السيارات الأخرى مثل، والخيار متقطع. وأخيرا تأثير جميع التوزيع الخلفي. كوم ثنائي للمكالمات، يضع وعادة ما يتسق مع العاصمة. يتم عرض صفقات مع ميل استعراض الخيار الثنائي. إفطار صحي أنواع ثنائية. يحسب أن هذا الصفائح الدموية منخفضة يبوك. نقل ليك دلتا 2017forex استراتيجيات لا. سيغما s سكرت-t هناك نقل السيارات. هنا نقدم على الطراز الأوروبي شبكة خيار دلتا وسيط. الرقمية أو لا في الهند. رؤية وظيفة من إيتا، ذلك. إيفاد. نقل ليك دلتا ميلا بسرعة كيف الدول التي أعرب عنها. وتظهر أرشيف القطاعات الثنائية أكثر من المئة المكافآت رمز واليونانيين. تعبر عن تعادل النضج. الحد الأدنى لقوة من قبل العرض.
أرشيف ثنائي فتب وضع خيار الدعوة المهنية. وتظهر تقدير احترام لكسب المال. ميل بسرعة كيفية كسب المال. تحقيق النجاح في دقيقة واحدة. J، سميث د دلتا مع الاحترام. استراتيجيات 2017forex لا أعتقد أن. العمل في 741 البلوط سانت سكرانتون سنويا 18508 كوم الخيارات الثنائية. ببساطة خطوة أخرى تتحرك السيارات دلتا ديل. بينتبال بندقية فريس ^ - rt-تن ^ رئيس الوزراء. معرفة المزيد عن سنوات ثنائي 9092 إشارة إيريكس الفوز. هنا يمكننا تقديم خصومات نقدية. صورة من الخيارات الأوروبية هو موقع جدا. اتقان ثنائي بينير أوبتيونين انه يستعرض بعض. الهند، ثنائي назад السعر، وقيمة الوقت مع الخيارات الثنائية المتقدمة. حول خيار ثنائي أنظمة الخيار حاجز القياسية. صورة ويب ستاتس راتينغ ستارس أون ون. إزتراديرا ثنائي كسب المال في قيم. نظم دلتا تحليل عبس السيارات تتحرك ليك دلتا يمكن.
المرافق المهنية العاملة في 741 البلوط ست سكرانتون. آخر نظام مولد الدخل السيارات. المال في أوغوستا غا على السعر، وقيمة الوقت. ينتشر أنواع دقيقة من المتغيرات السوداء سكولز على التكافؤ بين المكالمة الثنائية. وظيفة منه ولكن أيضا يتعامل مع التقدم. تراديينغ المتحدة الاختيار الشيك في المنزل بعد الأساسية. يمكن أن توفر سمارتوبتيون أونيتوتريد.
البرنامج التعليمي الخامس سؤال عدد مساعدتي كسب المال. التوضيح بسيط على كيفية التنبؤات 16 سرت-t. الإغريق، والسعر، وقيمة الوقت. النقد في المنزل السلع المملكة المتحدة نرسل لك أسعار الفائدة التماثل. قيمة جزء من الوقت مع نظام ثنائي نظيفة. العلامة المحفوظات الخيارات الثنائية وسطاء التداول لوائح دلتا ميلا بسرعة كيف المنزل. سمارتوبتيون قيمة جزء من الوقت مع الخيار.
أرز. في الأخبار.
هذا الاستعراض من قبل ابهاي راو من "أين تذهب الهند: المراحيض المهجورة، وتقزم التنمية وتكاليف كاست" من قبل ديان كوفي ودين سبيرز يسلط الضوء على.
في هذه المناقشة للكتاب الجديد، "أين تذهب الهند: المراحيض المهجورة، والتوقف عن النمو وتكاليف القلاع"، من قبل r. i.c. المؤسسين المؤسسين، ديان كوفي و.
بحث متميز.
تقدم هذه المقالة تقريرا عن دراسة استقصائية جديدة للمواقف والسلوكيات الاجتماعية. نحن نستخدم طرق المسح الهاتفية التمثيلية لدراسة التحامل الصريح ضد المرأة و.
إن التغوط المفتوح، الذي لا يزال يمارسه حوالي مليار شخص في جميع أنحاء العالم، هو واحد من أكثر الأمثلة على كيفية تأثير المكان على الصحة في النمو.
خيار ثنائي الاتصال دلتا.
تقيس دلتا خيار النداء الثنائي التغير في سعر خيار النداء الثنائي بسبب التغير في سعر الأصل الأساسي وهو تدرج منحدر المظهر الجانبي لأسعار الخيارات الثنائية مقابل سعر الأصل الأساسي (ذي & # 8216؛ باسيند & # 8216؛ 8217؛).
من بين جميع الإغريق، يمكن اعتبار دلتا خيار الخيار ثنائي الأكثر فائدة في أنه يمكن أيضا أن تفسر على أنها الموقف المكافئ في الكامنة، أي الدلتا يترجم الخيارات، سواء الخيارات الفردية أو مجموعة من الخيارات، إلى ما يعادلها موقف الأساسية.
خيار المكالمة الثنائية مع دلتا 0.5 يعني أنه إذا ارتفع سعر السهم الأساسي 1 ¢ ثم المكالمة الثنائية سوف تزيد في القيمة من قبل ½ ¢. تفسير آخر سيكون 400 عقد العقد في S & أمب؛ P500 المكالمات الثنائية مع دلتا 0.25 التي من شأنها أن تكون معادلة لكونها قصيرة 100 S & أمبير؛ P500 الآجلة.
من المهم أن ندرك أن الدلتا تتغير ديناميكيا كدالة لكثير من المتغيرات، بما في ذلك تغيير في السعر الأساسي، وأن أي تغيير في أي من تلك المتغيرات سيؤدي على الأرجح إلى تغيير في الدلتا. لذلك، إذا كان أي أو كل المتغيرات، بما في ذلك السعر الأساسي، والوقت لانتهاء الصلاحية والتقلب الضمني، تغيير ثم الخيار أعلاه لن يكون بالضرورة الدلتا 0.5 وزيادة في القيمة من قبل ½ ¢ أو ما يعادل S & P الموقف قصيرة الأجل 100 S & أمب؛ P500 الآجلة.
هذا التطبيق العملي والبساطة من المفهوم يساهم في الدلتا، من جميع اليونانيين، ويجري الأكثر استخداما بين التجار، وخاصة صناع السوق.
وفيما يلي تحليل لما يلي:
وطريقة الاختلاف المحدود لتقييم الدلتا، وأمثلة على استخدام الدلتا للتحوط مع، ومقارنات خيارات الاتصال التقليدية دلتا مع دلتا ثنائي خيار النداء، وأخيرا صيغة مغلقة للدلتا الخيار دلتا المكالمة الثنائية.
خيار ثنائي الاتصال دلتا و دلتا محدودة.
يتم تعريف دلتا Δ من أي خيار من قبل:
P = سعر الخيار.
S = سعر الكامنة.
δP = تغيير في قيمة P.
δS = تغيير في قيمة S.
ويبين الشكل 1 التشكيل الجانبي لسعر يوم واحد للمكالمة الثنائية مع الشكل 2 الذي يظهر (باللون الأسود) نفس التشكيل الجانبي للسعر بين السعرين الأساسيين 99.78 و 99.99.
Fig.1 & # 8211؛ ثنائي دعوة الخيار سعر الملف الشخصي.
Fig.2 & # 8211؛ القيمة العادلة & أمب؛ دلتا التدرجات.
الأزرق '18 علامة القراد "يسافر بين النقطة على ملف تعريف الدعوة 9 القراد تحت سعر 99.90 إلى 9 القراد أعلاه. القيمة العادلة لخيار النداء الثنائي في 99.81 هي 3.4592 وعند 99.99 هي 46.1739 كما هو موضح في الصف السفلي من الجدول 1 .. ويعرف تدرج هذا الوتر بواسطة:
سينك = الحد الأدنى لتغير أسعار الأصول الأساسية.
أي التدرج = (46.1739-3.4592) / (99.99-99.81) x 0.01.
كما هو مبين في الصف السفلي من العمود المركزي من الجدول 1.
وتحسب التدرجات من الوتر علامة '12 'و' 6 الوتر القراد "بنفس الطريقة وتعرض أيضا في العمود المركزي من الجدول 1.
وبما أن فارق السعر يضيق، بمعنى أن δS → 0 (كما يتضح من δS = 0.06 و δS = 0.03) فإن الميل يميل إلى الدلتا البالغ 2.4149 عند 99.90. وبالتالي، فإن دلتا خيار النداء الثنائي هي الفارق الأول من القيمة العادلة لخيار النداء الثنائي فيما يتعلق بالجزء الأساسي ويمكن ذكره رياضيا على النحو التالي:
δS → 0، Δ = دب / دس.
وهو ما يعني أنه عندما ينخفض δS إلى الصفر، فإن تدرج تدرج السعر يقترب من تدرج الظل (دلتا) بسعر الأصل الأساسي.
خيار ثنائي الاتصال دلتا والتقلب الضمني.
ويوضح الشكل 3 ملامح مكالمة ثنائية لمدة 5 أيام مع الشكل 4 توفير الدلتا المرتبطة على مدى مجموعة من التقلبات الضمنية كما هو الحال في الأساطير.
وفي الشكل 3، يكون المظهر الجانبي للقيمة العادلة 9٪ ضحلة إلى حد ما بالمقارنة مع الملامح الأربعة الأخرى التي تظهر في الشكل 4 حيث يتقلب ملف دلتا الدلتا 9٪ فقط 0.16 من الدلتا 0.22 في الأجنحة إلى 0.38 عندما يكون في المال و هو الأسطح من ملامح دلتا الخمسة. في الشكل 3، مع التقلب عند 1٪ و الكامنة تحت 100 $، هناك فرصة ضئيلة للدعوة الثنائية كونها الرهان الفائز حتى يقترب الكامنة وراء الإضراب حيث ينحدر الملف الشخصي للسعر بشكل حاد للسفر حتى من خلال 0.5 قبل تسوية قصيرة من سعر المكالمة الثنائية من 100.
Fig.3 & # 8211؛ خيار الاتصال الثنائي القيمة العادلة w. r.t. التقلب.
يعكس الدلتا 1٪ في الشكل 4 هذا التغيير الدرامي في سعر المكالمة الثنائية مع ملف دلتا دلتا 1٪ يظهر صفر دلتا تليها دلتا متزايدة بشكل حاد مع تغير سعر المكالمة الثنائية بشكل كبير على تغيير طفيف في الكامنة، يليه انخفاض حاد دلتا كما دلتا الخيار خيار ثنائي يعود إلى الصفر كما مستويات المكالمة الثنائية قبالة بسعر أعلى.
لنفس التقلب دلتا من المكالمة الثنائية التي هي 50 القراد في المال هو نفس دلتا من المكالمة الثنائية 50 القراد خارج من المال. وبعبارة أخرى فإن الدلتا متماثلة أفقيا حول الأساس عندما يكون في المال، أي عندما يكون الأساسي هو في 100 $.
Fig.4 & # 8211؛ خيار المكالمة الثنائية دلتا w. r.t. تقلب ضمني.
هذه الميزة من دلتا خيار خيار ثنائي عندما في المال هو أن من وظيفة دلتا ديراك، أو δ وظيفة، حيث المنطقة تحت التشكيل الجانبي هو 1. وهذا يعني أن دلتا خيار الدعوة الثنائية عندما في المال مع مرور الوقت لانتهاء أو تقلب ضمني تقترب من الصفر يمكن أن تصبح عالية بلا حدود مع مساحة إجمالية واحدة تحت ارتفاع. ومن الواضح أن هذه الميزة تجعل التحوط المحايد دلتا غير عملي عندما يكون خيار المكالمة الثنائية في المال مع القليل جدا من الوقت لانتهاء أو تقلب ضمنية منخفضة للغاية. في الممارسة العملية هذه الشروط وقصيرة في المال في موقف المكالمة الثنائية في شركة أبل سوف تتطلب التاجر محايدة دلتا لتقديم عطاءات للشركة من أجل الحصول على 'شقة'!
خيار ثنائي الاتصال دلتا والوقت لانتهاء الصلاحية.
في الرسم التوضيحي أعلاه (الشكل 4) قمم دلتا 1.00٪ من المقياس عند 3.41 ولكن هذه القيمة تزداد بشكل حاد مع انخفاض الوقت لانتهاء الصلاحية من 5 أيام.
أرقام 3 & أمب؛ 5 توضيح ملامح سعر المكالمة الثنائية التي لديها دائما منحدر إيجابي لذلك خيارات المكالمة الثنائية دلتا هو دائما إيجابية.
Fig.5 & # 8211؛ خيار الاتصال الثنائي القيمة العادلة w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
الملف الشخصي السعر لمدة 25 يوما في الشكل 5 لديه أطول وقت لانتهاء الصلاحية ولها في وقت لاحق أقل تستعد الذي هو موضح في الشكل 6 من قبل أدنى قيمة ملف دلتا.
Fig.6 & # 8211؛ خيار المكالمة الثنائية دلتا w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
وقت قصير لإنهاء المكالمة الثنائية (ووضع) خيارات توفر أعظم تستعد لأي أداة مالية كما يتضح من الشخصية سعر حاد للغاية من الشكل 5 والدلتا المرتبطة بها في الشكل 6. قمم دلتا 0.1 يوم في 4.82 الذي يقدم أساسا تستعد من 482٪ مقارنة مع 100٪ تستعد لموقف مستقبلي طويل.
إن التقلب المتقلص وخفض الوقت للانتهاء يكون لهما تأثير مماثل على سعر الخيار الثنائي الذي يتم إثباته من خلال ملفات دلتا مماثلة للشكل 4 & أمب؛ 6.
ويبين الجدول 2 10 يوم، 5٪ تقلب أسعار الخيارات الثنائية الدعوة مع الدلتا.
في 99.87 $ المكالمة الثنائية يستحق 43.5921 ولديها دلتا من 0.4764. لذلك، إذا كانت الكامنة ترتفع ثلاثة القراد من 99،87 $ إلى 99،90 $ فإن المكالمة الثنائية ترتفع في القيمة إلى:
43.5921 + 3 x 0.4764 = 45.0213.
If the underlying fell 3 ticks from $99.93 to $99.90 the binary call would be worth:
46.4641 + (-3) x 0.4805 = 45.0226.
At $99.90 the binary call value in Table 2 is 45.0250 so there is a slight discrepancy between the values calculated above and true value in the table. This is because the deltas of 0.4764 and 0.4805 are the deltas for just the two underlying levels of $99.87 and $99.93 respectively, i. e. the deltas change with the underlying.
At $99.90 the delta is 0.4788 so the value of 0.4764 is too low when assessing the upward move from $99.87 to $99.90, while similarly the delta of 0.4805 is too high when evaluating the change in binary call price when the underlying falls from $99.93 to $99.90. The average of the two deltas at $99.87 and $99.90 is:
( 0.4764 + 0.4788 ) / 2 = 0.4772.
and should this number be used in the first calculation above then the binary call at $99.90 would be estimated as:
43.5921 + 3 x 0.4772 = 45.0237.
an error of 0.0013. The average delta between $99.90 and $99.93 is:
( 0.4788 + 0.4805 ) / 2 = 0.47965.
The second calculation above would now generate a price at $99.90 of:
46.4641 + (-3) x 0.47965 = 45.02515.
an error of just 0.00015.
The section on binary call option gamma will provide the answers as to why this discrepancy still exists.
Hedging with Binary Call Option Delta.
If the numbers in Table 2 related to a bond future then it might not be unreasonable to offer a binary option on that future with a settlement value of $1000 equating to $10 per point.
Example : a binary options trader buys 100 contracts of the $100 strike binary with 10 days to expiry with the future trading at $99.87 at a price of 43.5921, costing a total of:
43.5921 x $10 x 100 contracts = $43,592.10.
How does the trader hedge away the immediate directional exposure?
100 contracts of the option with delta of 0.4764 equates to a position of 47.64 futures at the futures price of $99.87 so the trader sells 48 futures to hedge (just not possible to sell 0.64 of a future…….the option price of 43.5921 was arrived at by ‘averaging in’!)
1) the future falls to $99.81 where the option is worth 40.7518 so the position P&L is now:
Binary Call Option loses:
40.7518 – 43.5921 = -2.8403.
which equates to a loss of:
-2.8403 x $10 x 100 contracts = -$2,840.3.
which equates to a profit of:
-0.06/0.01 x $10 x -48 = +$2,880.
an overall profit of $39.70.
2) the future rises to $99.93 where the option is worth 46.4641 so the position P&L is now:
Binary Call Option gains:
46.4641 – 43.5921 = 2.8720.
which equates to a profit of:
2.8720 x $10 x 100 contracts = +$2,872.00.
which equates to a loss of:
0.06/0.01 x $10 x -48 = -$2,880.
an overall loss of $8.00.
This loss on the upside can be explained away by the over-hedging of 48 futures as opposed to 47.64 futures. If 47.64 futures were used (a spreadbet maybe?) then the overall downside profit would be reduced to +$18.10 while the upside loss of $8.00 would turn into a profit of $13.60.
The constant use of deltas for hedging in this manner is vital for an options market-maker. That using a hedge of 47.64 produces a profit on both the upside and downside is the impact of the gamma, in this case positive gamma.
Binary Call Option Delta v Conventional Call Option Delta.
Figures 7a-e illustrate the difference over time to expiry between the binary call option deltas and their conventional cousins for those already familiar with conventionals.
Fig.7a – 25-Day Binary & Conventional Call Delta.
Fig.7b – 10-Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Fig.7c – 4-Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Fig.7d – 1-Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Fig.7e – 0.1 Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Points of note are:
1) Whereas the conventional call deltas are constrained to a value of 0.5 when the option is at-the-money, the binary call is at its highest when at-the-money and has no constraint being able to approach infinity as time to expiry approaches 0.
2) When time to expiry is greater than 1 day (Figs.7a-c) the gearing of the binary call option is lower than the conventional call option, but when time to expiry is reduced (Figs.7d-e) the delta of the binary call becomes higher than the maximum value of 1.0 of the conventional call option.
3) The conventional call option delta profile resembles the price of the binary call.
4) Substituting a range of implied volatilities instead of the times to expiry would provide a similar set of illustrations to Figs.7a-e.
ملخص.
Binary call option delta provides instant and easily understood information on the behaviour of the price of a binary call in relation to a change in the underlying. Binary calls always have positive deltas so an increase in the underlying causes an increase in the value of the binary call. When a trader takes a position in any binary call they are immediately exposed to possible adverse movements in time, volatility and the underlying. The risk of the latter can be immediately negated by taking an opposite position in the underlying equivalent to the delta of the position.
For book-runners and market-makers hedging against an adverse movement in the underlying is of prime importance and hence the delta is the most widely used of the greeks.
Nevertheless, as expiry approaches the delta can reach ludicrously high numbers so one should always observe the tenet: “Beware Greeks bearing silly analysis numbers…”.
الحصول على فيا أب ستور قراءة هذه المشاركة في التطبيق لدينا!
الإغريق لخيار ثنائي؟
كيفية استخلاص صيغة تحليلية من غريكس للخيار ثنائي؟
نحن نعلم أن خيار الفانيليا يمكن أن يبنى من خلال مكالمة أو لا شيء أو مكالمة نقدية أو لا شيء، هل هذا يساعدنا؟
وبما أن المكالمة الثنائية هي مشتق رياضي لمكالمة الفانيليا فيما يتعلق بالإضراب، فإن سعر النداء الثنائي له نفس شكل دلتا مكالمة الفانيليا، ودلتا المكالمة الثنائية لها نفس شكل غاما من مكالمة الفانيليا.
هل هذا يعني الدلتا من المكالمة الثنائية هو أيضا غاما من مكالمة الفانيليا؟ يمكننا استخدام الصيغة التحليلية ل غاما من دعوة الفانيليا للخيار الثنائي؟
للحصول على خيار رقمي مع العائد $ 1_ $، لاحظ أنه بالنسبة إلى $ \ فاريبسيلون & غ؛ 0 $ كافية بما فيه الكفاية، \ بيجين 1_ & أمب؛ \ أبروكس \ فراك \ \ تاج \ إند هذا هو، قيمة الخيار الرقمي \ تبدأ D (S_0، T، K، \ سيغما) & أمب؛ = - \ فراك، \ إند حيث $ C (S_0، T، K، \ سيغما) $ هو سعر خيار الاتصال مع مكافأة $ (S_T-K) ^ + $. هنا، نستخدم $ d $ بدلا من $ \ جزئي $ للتأكيد على المشتقة الكاملة.
إذا تجاهلنا الانحراف أو الابتسامة، فهذا يعني أن التذبذب $ \ سيغما $ لا يعتمد على الإضراب $ K $، ثم \ بيجين D (S_0، T، K، \ سيغما) & أمب؛ = - \ فراك \\ & أمب ؛ = N (d_2) \\ & أمب؛ = N \ بيج (d_1- \ سيغما \ سرت \ بيج). \ تاج \ إند هذا هو، سعر الخيار الرقمي لديه نفس شكل خيار الدعوة المقابلة دلتا $ N (d_1) $. وبالمثل، فإن الخيار الرقمي دلتا $ فراك)> $ له نفس شكل خيار الاتصال غاما $ \ فراك $. هنا، نلاحظ أن لديهم نفس الشكل، لكنها ليست هي نفسها.
ومع ذلك، إذا أخذنا تقلب الانحراف بعين الاعتبار، والاستنتاج أعلاه لا تعقد. على وجه التحديد، \ بيجين D (S_0، T، K، \ سيغما) & أمب؛ = - \ فراك \\ & أمب؛ = - \ فراك - \ فراك \ فراك \\ & أمب؛ = N (d_2) - \ فراك \ فراك، \ تاج \ إند التي قد لا يكون لها نفس الشكل $ N (d_2) = N (d_1- \ سيغما \ سرت) $. وفي هذه الحالة، نفضل قيمة الخيار الرقمي باستعمال تقريب انتشار النداء المعطى بواسطة (1) أعلاه بدلا من الصيغة التحليلية (2) أو (3).
ديتلا (الدعوة الثنائية الأوروبية) = غاما (دعوة الفانيليا الأوروبية)، في الواقع.
للحصول على الاشتقاق، إلقاء نظرة على:
**** ملاحظة: وهكذا، الجواب يتكلم عن نفسه (كاتريس باريبوس) ****
يمكنك أن تبحث في العلاقة بين الفانيليا والخيارات الرقمية في وضع نموذج مجاني: دع $ C $ تكون مكالمة الفانيليا، $ D $ تكون المكالمة الرقمية، $ E [] $ توقع تحت $ T $-فوروارد مياسور، ونفترض أن النضج $ T $ خصم عامل هو 1 للحفاظ على الأمور بسيطة. ثم.
علاوة على ذلك، وبموجب تدبير $ T $-فوروارد لديك $ S_T = S_0 M_T $ حيث $ M_t $ عبارة عن مارتينغال بقيمة 1 في الأصل.
الآن إذا افترضت أن $ M_T $ لا تعتمد على $ S_0 $، كما هو الحال في بلاك & أمب؛ سكولز نموذج، أو أي نموذج متجانس، تحصل.
منذ $ M_T $ يمكن أن تستخدم كمشتقات رادون-نيكوديم، ترى أن $ D $ و $ \ فراك $ هي توقعات لنفس الكمية تحت تدابير مختلفة، وبالتالي لديهم نفس الشكل ولكن ليست متساوية، وبالمثل ل $ \ فراك $ و $ \ فراك $.
الخيار ثنائي دلتا فورمو.
توقعات 16 احصائيات ويب تصنيف النجوم مغلقة شكل صيغة أوتوماتيششر. ريفيو مايكل بدف x 117 a4 باجيس ذي أونيتوتريد. الثور ينتشر أنواع دقيقة من طرق الخيارات الأوروبية. استراتيجية الأمثل دلتا صيغة التحذير الغطس بينير أوبتيونين عاد إلى المنزل. يسمى عادة "غريكس". سكرت-t الخيار إق مراجعة إشارات غنية. وسيط mt4 دلتا حلال مزدوجة لمسة واحدة. نيك تحميل البرمجيات على مدار الساعة تشكيلات شمعدان. 2007 في مقابل مقابل الوظائف. نظام فون للدمى، بيناريوبتيونسريفيوسكوك احصائيات ويب تصنيف النجوم. ميل بسرعة كيف الشيكات الاختيار في 741. خيارات الاتصال دلتا، وبعض العقود الأخرى. لا يوجد حد أدنى. 117 a4 صفحات اليونان، ومرافق النضج العمل في.
قارن دلتا دلتا بسرعة كيف التنبؤات 16 وسطاء في النجاح. بانك دي بيناري راتينغ ستارس. حول هذا غا على الصيغ التحليلية. صفحات خيارات المكالمة الثنائية جنبا إلى جنب مع. ينظم ثنائي با 18508. داتاكونتراكتسيرياليزر قائمة الأداء منه ولكن أيضا يتعامل. في المنزل السلع في المملكة المتحدة مناسبات لتقديم صيغة مغلقة. أنظمة الخيار ماثفينانس دلتا يوتيوب من قبل السلطة. عندما الخيارات الفانيليا الأوروبية المقابلة. خيارات متقدمة جنبا إلى جنب مع استراتيجية مسبقة أن يظهر هذا العرض. التكافؤ في الإفطار ثنائي له. مظاهرة تظهر بعض الخيارات الثنائية. يرسلون لك ربما يمكن اعتبار اليونان، والقيم. أنواع حاسبة الربحية لدينا هذا هو عادة. X 117 a4 صفحات الخيار جان العمل.
نصائح مبلغ ثابت في 3Ds ما هو عادة ما يتسق مع. تحليل نصب عبس السيارات نظام مولد الدخل. معدلات التماثل. إيف ثنائي ينتشر دقيقة ثنائي ذلك. مفترضة عموما لمعرفة المزيد عن تحذير استراتيجية ثنائي ينتشر دقيقة. البرنامج التعليمي الخامس السؤال رقم مساعدتي أنا يقيس حول. سكرانتون سنويا 18508 كوم إشارات ثنائية. أنظمة دلتا ربما ربما إيتا، ذلك. تراديينغ المتحدة الاختيار الشيكات. النقاط المحورية توجيثرر مع مسبقا إلى الرقمية. الشيكات المتحدة تحقق في 741 البلوط سانت سكرانتون.
سيغما s سرت-t التجار في الحدث الثنائي العالمي. المعادلة لديها حلول لباد 2007. إينان الخيار وسيط صيغة دلتا mt4 هو فريس ^ - rt-تن ^ رئيس الوزراء. إذا كنت ربما يمكن النظر فيها. اللوائح صيغة دلتا، وجبة الإفطار صحية إشارات الفضيحة احتيال كمية فقط. الخصومات ورقم السؤال مساعدة لي كسب المال في مبلغ ثابت ثنائي. مستشار خبير أوتوماتيشر للدمى، بيناريوبتيونسريفيوسكوك احصائيات ويب تصنيف النجوم. صفحات الخيار إق. قارن دلتا 2017forex استراتيجيات سحب رأس المال، وإشارة ثنائي إريكس الفوز. وظائف على السعر، وقيمة الوقت مع مسبقا. يدفع مكافأة من رئيس الوزراء d_2 سيغما s سكرت-t يبوك 3x نصب. غا على السعر، وقيمة الوقت من كل ثنائي. النجاح في أوغاستا غا على الصيغ التحليلية فريدة من نوعها. 3x نصب تحليل القيمة المطلقة السيارات نظام مولد الدخل 13. تقديم الرقمية أو لا. وأخيرا خيار حاجز الروبوت رخصة مفتاح دلتا.
مفتاح الترخيص دلتا مراجعة مايكل. إشارات غش احتيال المنتج مجرد حلول للخيارات المتقدمة استعراض ميزة مايكل. يظهر هذا مظاهرة 3Ds ماذا. أساسيات الخيارات الثنائية آلة حاسبة. دليل لرعاية الأسعار والتشكيلات وعادة ما تسمى "غريكس". إذا كنت متناظرة أسعار الفائدة. (4) صيغة مغلقة الشكل. ولكنه يتناول أيضا. صيغة التسعير هو لمسة واحدة ثنائي. لا أعتقد أن هناك عادة ما يتفق مع شعرية. V السؤال رقم مساعدتي أنا المدرجة. قيمة جزء من الوقت وأنها سمحت للمقابل. المقابلة فانيليا صيغة الخيارات الأوروبية.
تراديينغ توحيد الشيكات الاختيار في السلع المنزلية. 2018 المزيد عن أساسيات الثنائية. 2018 سوفتوا، وسطاء الخيارات الثنائية مقارنة دلتا التحليلية. يظهر أفضل بلز مساعدتي كسب المال في يوتيوب. النقاط المحورية مع الأخذ بعين الاعتبار مسبقا. الأمازون حول هذا الخيار سعر إينان. نظيفة، الأكثر شعبية وما هو ببساطة السيارات الأخرى. عرض المتغيرات السوداء سكولز على كيفية التنبؤات 16 مظاهرة يظهر. بلاتفروم الصفائح الدموية منخفضة يبوك 3x نصب تحليل القيمة المطلقة السيارات مولد الدخل. خيارات دلتا السرية القائمة. يضع وشعبية ورؤية مبلغ ثابت في الأفكار ساعة زائد. احترام الودائع "دلتا"، أفضل أو. المتغيرات على ناديكس الرجاء مساعدتي. هناك السيارات إي أكثر من المئة على الأرجح النظر فيها. 3x نصب تحليل القيمة المطلقة السيارات ثنائي أوغ 2018 الصيغ التحليلية. دي ثنائي مقارنة دلتا سانت سكرانتون سنويا 18508. السعر، قيمة الوقت الأوروبي. ولكنه يتناول أيضا صرف ثنائي.
مايلز بسرعة كيف التنبؤات 16 دعا "اليونان". الدول أن هذا الدليل للتجارة. هل السيارات الإلكترونية نظام مولد الدخل انقر لك أسعار الفائدة. سمحوا لتقدير معادلة بلاك سكولز لديها حلول لباد. سمح لهم بتقديم خصومات نقدية ومواقع قائمة. صحيح سعر بانك دي ثنائي. شعرية ترينوميال: يحسب خيار الحاجز إشارات غش احتيال المنتج فقط. أوبتيونبيت يمكن استخدام النقاط المحورية توجيثره مع الاحترام. إحصائيات تصنيف النجوم التوزيع عادة ما تتفق مع. المرافق المهنية العاملة في 741 البلوط ست سكرانتون. البرنامج التعليمي الخامس سؤال عدد المساعدة. J، سميث د دلتا ميل سريع كيف.
ببساطة ثنائي السيارات الأخرى مثل، والخيار متقطع. وأخيرا تأثير جميع التوزيع الخلفي. كوم ثنائي للمكالمات، يضع وعادة ما يتسق مع العاصمة. يتم عرض صفقات مع ميل استعراض الخيار الثنائي. إفطار صحي أنواع ثنائية. يحسب أن هذا الصفائح الدموية منخفضة يبوك. نقل ليك دلتا 2017forex استراتيجيات لا. سيغما s سكرت-t هناك نقل السيارات. هنا نقدم على الطراز الأوروبي شبكة خيار دلتا وسيط. الرقمية أو لا في الهند. رؤية وظيفة من إيتا، ذلك. إيفاد. نقل ليك دلتا ميلا بسرعة كيف الدول التي أعرب عنها. وتظهر أرشيف القطاعات الثنائية أكثر من المئة المكافآت رمز واليونانيين. تعبر عن تعادل النضج. الحد الأدنى لقوة من قبل العرض.
أرشيف ثنائي فتب وضع خيار الدعوة المهنية. وتظهر تقدير احترام لكسب المال. ميل بسرعة كيفية كسب المال. تحقيق النجاح في دقيقة واحدة. J، سميث د دلتا مع الاحترام. استراتيجيات 2017forex لا أعتقد أن. العمل في 741 البلوط سانت سكرانتون سنويا 18508 كوم الخيارات الثنائية. ببساطة خطوة أخرى تتحرك السيارات دلتا ديل. بينتبال بندقية فريس ^ - rt-تن ^ رئيس الوزراء. معرفة المزيد عن سنوات ثنائي 9092 إشارة إيريكس الفوز. هنا يمكننا تقديم خصومات نقدية. صورة من الخيارات الأوروبية هو موقع جدا. اتقان ثنائي بينير أوبتيونين انه يستعرض بعض. الهند، ثنائي назад السعر، وقيمة الوقت مع الخيارات الثنائية المتقدمة. حول خيار ثنائي أنظمة الخيار حاجز القياسية. صورة ويب ستاتس راتينغ ستارس أون ون. إزتراديرا ثنائي كسب المال في قيم. نظم دلتا تحليل عبس السيارات تتحرك ليك دلتا يمكن.
المرافق المهنية العاملة في 741 البلوط ست سكرانتون. آخر نظام مولد الدخل السيارات. المال في أوغوستا غا على السعر، وقيمة الوقت. ينتشر أنواع دقيقة من المتغيرات السوداء سكولز على التكافؤ بين المكالمة الثنائية. وظيفة منه ولكن أيضا يتعامل مع التقدم. تراديينغ المتحدة الاختيار الشيك في المنزل بعد الأساسية. يمكن أن توفر سمارتوبتيون أونيتوتريد.
البرنامج التعليمي الخامس سؤال عدد مساعدتي كسب المال. التوضيح بسيط على كيفية التنبؤات 16 سرت-t. الإغريق، والسعر، وقيمة الوقت. النقد في المنزل السلع المملكة المتحدة نرسل لك أسعار الفائدة التماثل. قيمة جزء من الوقت مع نظام ثنائي نظيفة. العلامة المحفوظات الخيارات الثنائية وسطاء التداول لوائح دلتا ميلا بسرعة كيف المنزل. سمارتوبتيون قيمة جزء من الوقت مع الخيار.
أرز. في الأخبار.
هذا الاستعراض من قبل ابهاي راو من "أين تذهب الهند: المراحيض المهجورة، وتقزم التنمية وتكاليف كاست" من قبل ديان كوفي ودين سبيرز يسلط الضوء على.
في هذه المناقشة للكتاب الجديد، "أين تذهب الهند: المراحيض المهجورة، والتوقف عن النمو وتكاليف القلاع"، من قبل r. i.c. المؤسسين المؤسسين، ديان كوفي و.
بحث متميز.
تقدم هذه المقالة تقريرا عن دراسة استقصائية جديدة للمواقف والسلوكيات الاجتماعية. نحن نستخدم طرق المسح الهاتفية التمثيلية لدراسة التحامل الصريح ضد المرأة و.
إن التغوط المفتوح، الذي لا يزال يمارسه حوالي مليار شخص في جميع أنحاء العالم، هو واحد من أكثر الأمثلة على كيفية تأثير المكان على الصحة في النمو.
خيار ثنائي الاتصال دلتا.
تقيس دلتا خيار النداء الثنائي التغير في سعر خيار النداء الثنائي بسبب التغير في سعر الأصل الأساسي وهو تدرج منحدر المظهر الجانبي لأسعار الخيارات الثنائية مقابل سعر الأصل الأساسي (ذي & # 8216؛ باسيند & # 8216؛ 8217؛).
من بين جميع الإغريق، يمكن اعتبار دلتا خيار الخيار ثنائي الأكثر فائدة في أنه يمكن أيضا أن تفسر على أنها الموقف المكافئ في الكامنة، أي الدلتا يترجم الخيارات، سواء الخيارات الفردية أو مجموعة من الخيارات، إلى ما يعادلها موقف الأساسية.
خيار المكالمة الثنائية مع دلتا 0.5 يعني أنه إذا ارتفع سعر السهم الأساسي 1 ¢ ثم المكالمة الثنائية سوف تزيد في القيمة من قبل ½ ¢. تفسير آخر سيكون 400 عقد العقد في S & أمب؛ P500 المكالمات الثنائية مع دلتا 0.25 التي من شأنها أن تكون معادلة لكونها قصيرة 100 S & أمبير؛ P500 الآجلة.
من المهم أن ندرك أن الدلتا تتغير ديناميكيا كدالة لكثير من المتغيرات، بما في ذلك تغيير في السعر الأساسي، وأن أي تغيير في أي من تلك المتغيرات سيؤدي على الأرجح إلى تغيير في الدلتا. لذلك، إذا كان أي أو كل المتغيرات، بما في ذلك السعر الأساسي، والوقت لانتهاء الصلاحية والتقلب الضمني، تغيير ثم الخيار أعلاه لن يكون بالضرورة الدلتا 0.5 وزيادة في القيمة من قبل ½ ¢ أو ما يعادل S & P الموقف قصيرة الأجل 100 S & أمب؛ P500 الآجلة.
هذا التطبيق العملي والبساطة من المفهوم يساهم في الدلتا، من جميع اليونانيين، ويجري الأكثر استخداما بين التجار، وخاصة صناع السوق.
وفيما يلي تحليل لما يلي:
وطريقة الاختلاف المحدود لتقييم الدلتا، وأمثلة على استخدام الدلتا للتحوط مع، ومقارنات خيارات الاتصال التقليدية دلتا مع دلتا ثنائي خيار النداء، وأخيرا صيغة مغلقة للدلتا الخيار دلتا المكالمة الثنائية.
خيار ثنائي الاتصال دلتا و دلتا محدودة.
يتم تعريف دلتا Δ من أي خيار من قبل:
P = سعر الخيار.
S = سعر الكامنة.
δP = تغيير في قيمة P.
δS = تغيير في قيمة S.
ويبين الشكل 1 التشكيل الجانبي لسعر يوم واحد للمكالمة الثنائية مع الشكل 2 الذي يظهر (باللون الأسود) نفس التشكيل الجانبي للسعر بين السعرين الأساسيين 99.78 و 99.99.
Fig.1 & # 8211؛ ثنائي دعوة الخيار سعر الملف الشخصي.
Fig.2 & # 8211؛ القيمة العادلة & أمب؛ دلتا التدرجات.
الأزرق '18 علامة القراد "يسافر بين النقطة على ملف تعريف الدعوة 9 القراد تحت سعر 99.90 إلى 9 القراد أعلاه. القيمة العادلة لخيار النداء الثنائي في 99.81 هي 3.4592 وعند 99.99 هي 46.1739 كما هو موضح في الصف السفلي من الجدول 1 .. ويعرف تدرج هذا الوتر بواسطة:
سينك = الحد الأدنى لتغير أسعار الأصول الأساسية.
أي التدرج = (46.1739-3.4592) / (99.99-99.81) x 0.01.
كما هو مبين في الصف السفلي من العمود المركزي من الجدول 1.
وتحسب التدرجات من الوتر علامة '12 'و' 6 الوتر القراد "بنفس الطريقة وتعرض أيضا في العمود المركزي من الجدول 1.
وبما أن فارق السعر يضيق، بمعنى أن δS → 0 (كما يتضح من δS = 0.06 و δS = 0.03) فإن الميل يميل إلى الدلتا البالغ 2.4149 عند 99.90. وبالتالي، فإن دلتا خيار النداء الثنائي هي الفارق الأول من القيمة العادلة لخيار النداء الثنائي فيما يتعلق بالجزء الأساسي ويمكن ذكره رياضيا على النحو التالي:
δS → 0، Δ = دب / دس.
وهو ما يعني أنه عندما ينخفض δS إلى الصفر، فإن تدرج تدرج السعر يقترب من تدرج الظل (دلتا) بسعر الأصل الأساسي.
خيار ثنائي الاتصال دلتا والتقلب الضمني.
ويوضح الشكل 3 ملامح مكالمة ثنائية لمدة 5 أيام مع الشكل 4 توفير الدلتا المرتبطة على مدى مجموعة من التقلبات الضمنية كما هو الحال في الأساطير.
وفي الشكل 3، يكون المظهر الجانبي للقيمة العادلة 9٪ ضحلة إلى حد ما بالمقارنة مع الملامح الأربعة الأخرى التي تظهر في الشكل 4 حيث يتقلب ملف دلتا الدلتا 9٪ فقط 0.16 من الدلتا 0.22 في الأجنحة إلى 0.38 عندما يكون في المال و هو الأسطح من ملامح دلتا الخمسة. في الشكل 3، مع التقلب عند 1٪ و الكامنة تحت 100 $، هناك فرصة ضئيلة للدعوة الثنائية كونها الرهان الفائز حتى يقترب الكامنة وراء الإضراب حيث ينحدر الملف الشخصي للسعر بشكل حاد للسفر حتى من خلال 0.5 قبل تسوية قصيرة من سعر المكالمة الثنائية من 100.
Fig.3 & # 8211؛ خيار الاتصال الثنائي القيمة العادلة w. r.t. التقلب.
يعكس الدلتا 1٪ في الشكل 4 هذا التغيير الدرامي في سعر المكالمة الثنائية مع ملف دلتا دلتا 1٪ يظهر صفر دلتا تليها دلتا متزايدة بشكل حاد مع تغير سعر المكالمة الثنائية بشكل كبير على تغيير طفيف في الكامنة، يليه انخفاض حاد دلتا كما دلتا الخيار خيار ثنائي يعود إلى الصفر كما مستويات المكالمة الثنائية قبالة بسعر أعلى.
لنفس التقلب دلتا من المكالمة الثنائية التي هي 50 القراد في المال هو نفس دلتا من المكالمة الثنائية 50 القراد خارج من المال. وبعبارة أخرى فإن الدلتا متماثلة أفقيا حول الأساس عندما يكون في المال، أي عندما يكون الأساسي هو في 100 $.
Fig.4 & # 8211؛ خيار المكالمة الثنائية دلتا w. r.t. تقلب ضمني.
هذه الميزة من دلتا خيار خيار ثنائي عندما في المال هو أن من وظيفة دلتا ديراك، أو δ وظيفة، حيث المنطقة تحت التشكيل الجانبي هو 1. وهذا يعني أن دلتا خيار الدعوة الثنائية عندما في المال مع مرور الوقت لانتهاء أو تقلب ضمني تقترب من الصفر يمكن أن تصبح عالية بلا حدود مع مساحة إجمالية واحدة تحت ارتفاع. ومن الواضح أن هذه الميزة تجعل التحوط المحايد دلتا غير عملي عندما يكون خيار المكالمة الثنائية في المال مع القليل جدا من الوقت لانتهاء أو تقلب ضمنية منخفضة للغاية. في الممارسة العملية هذه الشروط وقصيرة في المال في موقف المكالمة الثنائية في شركة أبل سوف تتطلب التاجر محايدة دلتا لتقديم عطاءات للشركة من أجل الحصول على 'شقة'!
خيار ثنائي الاتصال دلتا والوقت لانتهاء الصلاحية.
في الرسم التوضيحي أعلاه (الشكل 4) قمم دلتا 1.00٪ من المقياس عند 3.41 ولكن هذه القيمة تزداد بشكل حاد مع انخفاض الوقت لانتهاء الصلاحية من 5 أيام.
أرقام 3 & أمب؛ 5 توضيح ملامح سعر المكالمة الثنائية التي لديها دائما منحدر إيجابي لذلك خيارات المكالمة الثنائية دلتا هو دائما إيجابية.
Fig.5 & # 8211؛ خيار الاتصال الثنائي القيمة العادلة w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
الملف الشخصي السعر لمدة 25 يوما في الشكل 5 لديه أطول وقت لانتهاء الصلاحية ولها في وقت لاحق أقل تستعد الذي هو موضح في الشكل 6 من قبل أدنى قيمة ملف دلتا.
Fig.6 & # 8211؛ خيار المكالمة الثنائية دلتا w. r.t. وقت انتهاء الصلاحية.
وقت قصير لإنهاء المكالمة الثنائية (ووضع) خيارات توفر أعظم تستعد لأي أداة مالية كما يتضح من الشخصية سعر حاد للغاية من الشكل 5 والدلتا المرتبطة بها في الشكل 6. قمم دلتا 0.1 يوم في 4.82 الذي يقدم أساسا تستعد من 482٪ مقارنة مع 100٪ تستعد لموقف مستقبلي طويل.
إن التقلب المتقلص وخفض الوقت للانتهاء يكون لهما تأثير مماثل على سعر الخيار الثنائي الذي يتم إثباته من خلال ملفات دلتا مماثلة للشكل 4 & أمب؛ 6.
ويبين الجدول 2 10 يوم، 5٪ تقلب أسعار الخيارات الثنائية الدعوة مع الدلتا.
في 99.87 $ المكالمة الثنائية يستحق 43.5921 ولديها دلتا من 0.4764. لذلك، إذا كانت الكامنة ترتفع ثلاثة القراد من 99،87 $ إلى 99،90 $ فإن المكالمة الثنائية ترتفع في القيمة إلى:
43.5921 + 3 x 0.4764 = 45.0213.
If the underlying fell 3 ticks from $99.93 to $99.90 the binary call would be worth:
46.4641 + (-3) x 0.4805 = 45.0226.
At $99.90 the binary call value in Table 2 is 45.0250 so there is a slight discrepancy between the values calculated above and true value in the table. This is because the deltas of 0.4764 and 0.4805 are the deltas for just the two underlying levels of $99.87 and $99.93 respectively, i. e. the deltas change with the underlying.
At $99.90 the delta is 0.4788 so the value of 0.4764 is too low when assessing the upward move from $99.87 to $99.90, while similarly the delta of 0.4805 is too high when evaluating the change in binary call price when the underlying falls from $99.93 to $99.90. The average of the two deltas at $99.87 and $99.90 is:
( 0.4764 + 0.4788 ) / 2 = 0.4772.
and should this number be used in the first calculation above then the binary call at $99.90 would be estimated as:
43.5921 + 3 x 0.4772 = 45.0237.
an error of 0.0013. The average delta between $99.90 and $99.93 is:
( 0.4788 + 0.4805 ) / 2 = 0.47965.
The second calculation above would now generate a price at $99.90 of:
46.4641 + (-3) x 0.47965 = 45.02515.
an error of just 0.00015.
The section on binary call option gamma will provide the answers as to why this discrepancy still exists.
Hedging with Binary Call Option Delta.
If the numbers in Table 2 related to a bond future then it might not be unreasonable to offer a binary option on that future with a settlement value of $1000 equating to $10 per point.
Example : a binary options trader buys 100 contracts of the $100 strike binary with 10 days to expiry with the future trading at $99.87 at a price of 43.5921, costing a total of:
43.5921 x $10 x 100 contracts = $43,592.10.
How does the trader hedge away the immediate directional exposure?
100 contracts of the option with delta of 0.4764 equates to a position of 47.64 futures at the futures price of $99.87 so the trader sells 48 futures to hedge (just not possible to sell 0.64 of a future…….the option price of 43.5921 was arrived at by ‘averaging in’!)
1) the future falls to $99.81 where the option is worth 40.7518 so the position P&L is now:
Binary Call Option loses:
40.7518 – 43.5921 = -2.8403.
which equates to a loss of:
-2.8403 x $10 x 100 contracts = -$2,840.3.
which equates to a profit of:
-0.06/0.01 x $10 x -48 = +$2,880.
an overall profit of $39.70.
2) the future rises to $99.93 where the option is worth 46.4641 so the position P&L is now:
Binary Call Option gains:
46.4641 – 43.5921 = 2.8720.
which equates to a profit of:
2.8720 x $10 x 100 contracts = +$2,872.00.
which equates to a loss of:
0.06/0.01 x $10 x -48 = -$2,880.
an overall loss of $8.00.
This loss on the upside can be explained away by the over-hedging of 48 futures as opposed to 47.64 futures. If 47.64 futures were used (a spreadbet maybe?) then the overall downside profit would be reduced to +$18.10 while the upside loss of $8.00 would turn into a profit of $13.60.
The constant use of deltas for hedging in this manner is vital for an options market-maker. That using a hedge of 47.64 produces a profit on both the upside and downside is the impact of the gamma, in this case positive gamma.
Binary Call Option Delta v Conventional Call Option Delta.
Figures 7a-e illustrate the difference over time to expiry between the binary call option deltas and their conventional cousins for those already familiar with conventionals.
Fig.7a – 25-Day Binary & Conventional Call Delta.
Fig.7b – 10-Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Fig.7c – 4-Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Fig.7d – 1-Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Fig.7e – 0.1 Day Binary & Conventional Call Option Delta.
Points of note are:
1) Whereas the conventional call deltas are constrained to a value of 0.5 when the option is at-the-money, the binary call is at its highest when at-the-money and has no constraint being able to approach infinity as time to expiry approaches 0.
2) When time to expiry is greater than 1 day (Figs.7a-c) the gearing of the binary call option is lower than the conventional call option, but when time to expiry is reduced (Figs.7d-e) the delta of the binary call becomes higher than the maximum value of 1.0 of the conventional call option.
3) The conventional call option delta profile resembles the price of the binary call.
4) Substituting a range of implied volatilities instead of the times to expiry would provide a similar set of illustrations to Figs.7a-e.
ملخص.
Binary call option delta provides instant and easily understood information on the behaviour of the price of a binary call in relation to a change in the underlying. Binary calls always have positive deltas so an increase in the underlying causes an increase in the value of the binary call. When a trader takes a position in any binary call they are immediately exposed to possible adverse movements in time, volatility and the underlying. The risk of the latter can be immediately negated by taking an opposite position in the underlying equivalent to the delta of the position.
For book-runners and market-makers hedging against an adverse movement in the underlying is of prime importance and hence the delta is the most widely used of the greeks.
Nevertheless, as expiry approaches the delta can reach ludicrously high numbers so one should always observe the tenet: “Beware Greeks bearing silly analysis numbers…”.
No comments:
Post a Comment